Bitcoin-Futures sorgten in den Wochen vor der Einführung für große Erwartungen, und der Preisanstieg im November und Dezember setzte die Euphorie fort, die um dieses neue Instrument entstanden war, das kurz davor stand, auf den großen Märkten des traditionellen Finanzwesens Fuß zu fassen.
Seit dem 11. Dezember ist ein Bitcoin-Future an der CBoE (Chicago Board of Exchange) und seit dem 18. Dezember an der CME (Chicago Mercantile Exchange) notiert. Die beiden großen Märkte, auf denen hauptsächlich Rohstoffe gehandelt werden, konnten diese beiden neuen Produkte dank der Aufsicht der Regulierungsbehörde CFTC (Commodity Futures Trading Commission) einführen.
Auf die anfänglich hohen Erwartungen folgte jedoch eine Phase nachlassenden Interesses, die zusammen mit den großen Regulierungsmanövern, die insbesondere in den großen asiatischen Mächten wie China und Südkorea im Gange waren, zu einem starken Rückgang des Bitcoin-Preises führte.
Wie US-Aktien investieren
Im Gegensatz zu den optimistischsten Prognosen haben die beiden neuen Futures an den Chicagoer Börsen keine großen Kapitalmengen für Investitionen in Bitcoin eingebracht. Wie wir der folgenden Tabelle entnehmen können, variiert das Handelsvolumen an der CME insbesondere zwischen 1000 und 3000 Kontrakten pro Tag. Wenn wir bedenken, dass an der CME jeder Kontrakt einen Wert von 5 Bitcoin hat, variiert das Handelsvolumen zwischen 5000 und 15000 Bitcoin. Ein beträchtliches Volumen, das den Markt jedoch sicherlich nicht bewegt, wenn man bedenkt, dass allein bei Bitfnex, der meistgenutzten US-Börse, gestern 87000 BTC am BTC/USD-Paar gehandelt wurden. Auch wenn die Handelsvolumina an der CBoE ähnlich sind, also im Schnitt ein Volumen von 10000 BTC gehandelt wird, ändert sich am Ergebnis nichts: Die beiden Chicagoer Märkte stellen zumindest vorerst einen zweitrangigen Anteil dar.
Handelsvolumen und Open Interest
Können diese Märkte uns Preissignale geben? Welche Daten könnten uns interessieren?
Erstens können uns diese beiden Märkte ein Signal geben, wie sich institutionelle Anleger und insbesondere Hedgefonds bewegen, um zu verstehen, ob sie für oder gegen die wichtigste Kryptowährung sind. Jeden Freitag werden Berichte zur Position der Händler an der CBoE veröffentlicht und wir werden sie auf dieser Site genauer untersuchen.
Zusätzlich zu diesen Daten ist es sehr interessant, die Entwicklung des Volumens und des offenen Interesses in diesen Märkten zu verstehen und wie diese mit dem Preis variieren.
Das Volumen folgt normalerweise dem Trend: Wenn wir uns in einem Aufwärtstrend befinden, steigt das Volumen beim Auftreten von Spitzen und sinkt während Konsolidierungsphasen; Im Gegenteil: In einem Abwärtstrend nimmt das Volumen zu, wenn es auf ein Minimum zusteuert, und in Konsolidierungsphasen nimmt es ab.
Während das Volumen die gehandelte Menge angibt, gibt das Open Interest die Anzahl der Kontrakte an, die am Ende jedes Handelstages offen bleiben.
Aus der vorherigen Grafik können wir ableiten, wie in Verbindung mit den starken rückläufigen Bewegungen Mitte Januar und Anfang Februar die steigenden Volumina der Preisbewegung folgten.
Wenn wir sowohl das Volumen als auch das offene Interesse berücksichtigen, können wir vier verschiedene Marktsituationen feststellen:
Volumen und Open Interest steigen: ist das Signal, das die Stabilität eines Trends bestätigt, unabhängig davon, ob er bullisch oder bärisch ist. Die Tatsache, dass das offene Interesse zunimmt, deutet darauf hin, dass viele Positionen in Erwartung eines weiteren Preisanstiegs oder -rückgangs offen bleiben.
Volumen und offenes Interesse nehmen ab: ist ein Zeichen für die Unentschlossenheit des Marktes. Geringe Handelsvolumina und weniger offene Positionen deuten auf eine Konsolidierungsphase hin, in der bis zu einem nachfolgenden Trend eine geringe Volatilität herrscht.
Volumen steigt und Open Interest sinkt: Wenn hohe Volumina den aktuellen Trend zu bestätigen scheinen, deutet das offene Interesse darauf hin, dass Händler einen Teil ihrer Positionen schließen. Der Preis könnte sich dann einem relativen Hoch oder Tief nähern.
Volumen gesunken und Open Interest gestiegen: tritt normalerweise während einer Seitwärtsmarktphase auf, in der die Volumina abnehmen, Händler jedoch neue Positionen eröffnen und versuchen, die nächste Marktbewegung vorwegzunehmen.
In diesem Abschnitt der CBOE-Website Sie finden historische Daten zu Bitcoin-Futures (XTB). Sobald Sie die Daten in Excel abgerufen haben, können Sie die Leistung dieser beiden Kennzahlen im Verhältnis zur Preisbewegung von BTC darstellen und die Stärke der bullischen und bärischen Trends identifizieren. Unten sehen Sie ein Beispiel für ein Diagramm, das mit Futures-Daten vom Februar 2018 erstellt wurde.
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